VanEck：比特币矿工利润空间收窄，加密市场情绪恶化

神经日报 2月21日消息，VanEck发布2026年2月中旬比特币分析报告，其中指出比特币经历了剧烈的市场情绪和杠杆重置，但链上活动的韧性、周期中期分配速度的放缓以及矿工供应的收紧表明，其基本面比价格所反映的更为强劲。

1、随着比特币下跌，市场情绪恶化：比特币在过去 30 天内下跌了29%，推动 NUPL 进入焦虑区域，并一度陷入恐慌，同时杠杆重置，未平仓合约量回到了 2024 年 9 月以来的水平。

2、中期持有者推动分销，但销售放缓：实际销售仍然集中在 1 至 5 年的群体中，尽管过去一个月中，超过 1 年的代币的分销明显放缓。

3、矿工利润空间收窄，算力收缩：过去 90 天，算力下降了约 14%，挖矿经济形势趋紧，这种情况历来预示着比特币未来收益将走强。