报告：近期加密市场暴跌致10亿美元sUSDe循环交易面临风险

神经日报 10月29日消息，据CoinDesk报道，SenTORa ReseArcH报告称，10月11日加密市场暴跌后，涉及Ethena质押的USDe（sUSDe）的近10亿美元DeFi头寸面临风险。暴跌致DeFi市场利率大降，sUSDe循环交易等杠杆策略收益缩水。在Aave v3核心版，USDT/USDC借贷利率分别比sUSDe收益高约2.0%和1.5%，借稳定币杠杆做多sUSDe的用户收益为负，借稳定币买sUSDe的循环头寸开始亏损。若此情况持续，Aave v3核心版约10亿美元暴露于负利差的头寸或平仓。

负利差可能迫使抵押品抛售或去杠杆化，削弱交易场所流动性，引发连锁反应。Sentora提醒，交易者要关注Aave借贷年化收益率与sUSDe收益的利差，尤其是持续为负时，以及USDT和USDC借贷池利用率。目前越来越多循环头寸接近清算，未来，交易者要留意USDT和USDC借贷池利用率飙升，这可能推高借贷成本，在利差为负时加剧市场压力。