2025-12-09 17:00
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美联储决议前瞻：比降息更重要的是扩表信号
摘要
神经日报 消息，12 月 9 日，据外媒分析报道，美联储已于 12 月 1 日正式结束缩表，银行储备下降到历史上与融资紧张相关的水平，担保隔夜融资利率（SOFR）也周期性地测试了政策利率走廊的上限。美国银行系统逐渐进入流动性紧张的境地。在此背景下 FOMC 发出的最重要信号可能并非 25 个基点的降息，而是其资产负债表战略的方向。美联储预计将明确或通过其实施说明稿，概述其打算如何过渡到储备管理购买
神经日报 消息，12 月 9 日，据外媒分析报道，美联储已于 12 月 1 日正式结束缩表，银行储备下降到历史上与融资紧张相关的水平，担保隔夜融资利率（SOFR）也周期性地测试了政策利率走廊的上限。美国银行系统逐渐进入流动性紧张的境地。在此背景下 FOMC 发出的最重要信号可能并非 25 个基点的降息，而是其资产负债表战略的方向。美联储预计将明确或通过其实施说明稿，概述其打算如何过渡到储备管理购买计划（RMP）。据 EVErCore ISI 预计，该计划最早可能于 2026 年 1 月开始，每月将投入约 350 亿美元用于购买国库券，使得资产负债表年度增长超过 4000 亿美元。(金十)
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